本周白银价格继续上涨，截至8月19日下午15：30，全周上涨2.09美元或5.35%至41.2美元/盎司，最高41.23美元，最低38.8美元。

国内白银T+D则收于8625元/千克，全周上涨3.95%，最高865元，最低8322元，振幅3.89%。白银上涨步伐较为稳健。

国际市场依然呈现巨幅动荡。

首先，欧元区17国第二季度经济增长0.2%，远低于第一季度的0.8%。这也创下了自2009年年底欧元区刚刚走出衰退以来的最差纪录。欧洲债务问题一直是市场担忧的焦点，由于希腊等国的低迷的经济，其惨淡的财政收入对庞大的财政指出已难以为继；同时，市场担忧单个国家引起的欧洲经济低迷会使得债务危机向其他国家蔓延。

“欧洲不会沦陷”派依然有着充足的论据，即德国和法国的增长将部分抵消其他国家的疲软，欧盟依然有足够的能力来对抗欧债。但是德国第二季度GDP仅环比增长0.1%，表明该国经济在第一季度增长1.3%之后迅速放缓，这表示德国的经济也已经不可避免地受到拖累，可能失去主心骨的欧洲将更加风雨飘摇。

《华尔街日报》周四称美国监管部门加大了对欧洲银行的检查力度，市场担心欧洲银行将难以在美国获得融资，令欧洲银行业股票遭遇大面积抛售，欧洲股市引领全球金融市场暴跌，对欧洲经济的担忧持续加剧。

而大西洋的另一岸也是狼烟四起。美债被下调评级貌似暂告一段落，但经济的疲软态势并未就此停歇。美国8月消费者信心指数的初值创下了30多年以来新低，这主要与消费者担心经济复苏陷入停滞和他们对政府政策感到极度失望有关。由于个人消费占美国GDP高达70%，在第二季度GDP仅增长1.3%的情况下，消费者信心的下降很有可能进一步拖累美国经济。

而制造业也依然不容乐观，纽约州制造业指数从7月份的-3.8点降至-7.7点，超出市场预期，连续第五个月恶化，对美国经济健康状况的担忧在加剧。费城联储8月制造业指数跌至-30.7，创下2009年3月以来新低。制造业指数为负表示当地制造业在萎缩，绝对值越大表明萎缩得越厉害。费城的制造业指数完全出乎市场预料，直接导致道指在周四出现暴跌。

房地产和就业两块短板依然未现改观：7月份二手房签销为8个月来最低，环比下跌3.5%，签销量为467万幢；上周首度申请失业救济人数环比增幅高于预期，重新突破40万关口。而7月份不过核心CPI压力适中，美联储关于低通缩前景的判断得到支持，则增强了近期可能推出QE3的预期。

受到经济恶化和QE3预期的影响，避险资金涌入国债市场，周四10年期美国国债收益率触及1.9735%的历史低点。

经济恶化的风险使得工业属性较强的白银也受到了一定拖累，但白银价格的走势会是避险的支撑和大宗商品的下跌双方合力影响的结果。从iShares Silver Trust持仓上看来，17日、18日分别增仓了21.21吨和18.18吨，表明有一定避险资金进入白银市场，银价近期的涨势仍将维持。