自从上周开始，在人民币贬值及美联储加息预期推迟的提振下，贵金属获得了一定的上行动能，金银价格摆脱五年来的低位，重新站上 1110/15美元上方。周三，由于美国通胀表现低迷且7月美联储会议纪要偏向鸽派，黄金形成趋势性反弹，纽约白银也收复周二全部跌幅。

美联储会议纪要显示，需要看到更多的证据表明经济增长足够强劲以及劳动力市场状况足够坚挺，才能让他们觉得有理由相信通胀会在中期内回升到委员会的长期目标。言辞中尽显鸽派。由此市场将美联储9月加息概率降至36%，而贵金属价格更是反应了对加息时间的预估。

另一方面，美国7月CPI月率增长0.1%，预期增长0.2%，前值增长0.3%。这显示美国7月生活成本增长趋缓，月增幅创三个月以来最低。目前美联储升息的两个重要指标，就业市场以及通胀率，就业市场目前变现非常完美，因此当前市场更关心美国CPI的表现，而昨天的CPI数据距离美联储的目标位仍有一定距离，这令贵金属多头感到失望。

从多空双方力量比来看，空方持仓已有所下滑，白银尤为明显，美国商品期货交易委员会(CFTC)8月17日报告显示，一部分投资者开始回归金银市场，帮助金银价格升至三周高位。预计本周非商业空头仓位将继续下滑。

白银在本周初走势一度与黄金分化，不过昨日纽约白银价格绝地反击，一举吞没周二长阴，重新收复15关口。目前白银仍有反弹空间，多单可顺15.2附近入场，目标15.5，之后上看上周高点15.62，止损15.1。粤贵银3120-3130附近逢低做多为主，目标3170，若有效站稳可上看3200，止损3100。