周四(11月25日)国际白银上涨0.66%，白银价格报收14.28，现货白银上涨0.62%，报收2935。上期所夜盘金属普遍上涨，白银期货合约涨0.86%，报3276元/千克。白银主力合约成交247494手。最近几个月，美联储12月份加息预期不断支撑美元走高，伦敦银受到美元上涨影响而受到压制。加拿大丰业银行指出，美元指数目前非常接近数年高位，如果突破该点位，技术面上美元进一步上行可能很大，这将对市场产生下行压力。

周四(11月26日)美元指数窄幅震荡，美国感恩节假期市场交投清淡，近期良好的美国经济数据支撑美联储12月加息的预期，美元指数持稳在100整数关口下方。美元指数微升0.07%，现报99.86。分析师指出，在下周欧洲央行决议和美国非农数据公布之前，美元指数很难有较大的变动。目前12月美联储加息 对美元的提振已经基本反映到市场中去了，所以市场关注美联储在加息之后，今后的加息次数和步伐。

摩根士丹利研究报告称，“我们认为美元总体走强的趋势不变，我们不认同外界的普遍看法--即温和的美联储升息，将导致美元像1994、1999、2004年美联储前三次开始升息时一样出现全面修正，美元回流国内将是中期牵动市场的主因。为预期中的美国升息程度做好准备。

美银美林指出，随着12月16日FOMC会议即将到来，将于12月4日公布的美国11月非农就业报告成为加息前“最重要的数据”。自2014年夏天以来，非农就业报告与资产价格的相关性不断攀升，接近历史高位。 上一次两者之前出现这种关系是2004-2006年的美联储加息周期中。这意味着市场预计，美联储即将开始正常化其货币政策。

在此前的加息周期中，非农就业报告的重要性在首次加息前攀升，并持续攀升至加息周期的终结。尽管市场对美联储首次加息的时点充满期待，但是在加息周期开启后，非农就业报告的重要性依然很高。在目前美联储表示将依赖数据的立场后，每一份非农就业报告对加息路径都起到关键作用。在过去的加息周期中，首次加息之前，金融资产的表现都与非农就业报告的意外表现既有较高的相关性。目前，非农报告的意外表现对美元、债市很重要，但对股市的重要性略低。这与此前的加息周期有所不同。此前，所有三大资产都与非农就业报告的意外表现高度相关。历史上，当非农就业报告好于预期时，美元、股市走强 债市走弱。

这种分歧的一种可能原因是——如果美联储在12月加息，全球经济增速将正处于放缓而非加速之中。全球GDP增长自2014年一季度以来一直放缓。而在1999年和2004年加息周期中，全球经济增速持续加速。另外一种可能的原因是，加息可能干扰全球市场的不平衡状态。因此，本次加息政策错误的风险要高于此前的加息周期。

欧洲方面，据报道，欧洲央行官员称，欧元区各国央行官员正在考虑是否对囤积现金的银行业者处以罚金，以及是否扩大债券购买范围。同时，考虑是否根据在欧洲央行的存款数量，对银行业者实行不同级别的存款利率。这则报道使得市场对欧洲央行下周进一步降低存款利率的预期大幅升温，欧元因此承压。