宏观分析

上周美元指数回落调整，本周指数最高升至98.15，最低跌至96.89。美元指数回落调整，主要因为本周经济和基本面事件寥寥，且市场交投清淡，美元空头在这样的市场环境下暂获喘息。另一方面，来自希腊的忧虑暂时缓解，这在一定程度上也支撑欧元打压美元。本周市场迎来美联储决议以及众多欧美经济数据的考验，而美联储加息仍然是近来市场经久不衰的炒作话题。

上周数据显示美国经济仍然处于强劲的增长势头，美国方面公布的大部分经济数据都表现靓丽，这也为美联储年内加息提供了强有力的佐证。当周的美国房市数据、初请失业金人数、谘商会领先指标以及Markit制造业PMI都表现良好。分析指出，美国当周初请失业金人数大幅低于预期，且创下40年来最低水平，尽管因7月份美国汽车厂商都会暂时关闭进行设备更新，因此通常初请数据波动性可能较大，但近来数据却持续表现靓丽，仍显示美国劳动力市场正强劲复苏。目前市场对于美联储加息时点的预测。目前多数分析师认为，美联储今年9月加息的概率最大。而野村证券却将美联储9月加息概率预期从40%下修至25%；不过该行将12月加息概率预期从35%上调至40%。

希腊退出欧元区的忧虑暂时消退有助于支撑本周欧元。在希腊当局上周与债权人达成债务协议之后，希腊退出欧元的疑虑至少是暂时消退。周一希腊政府官员称，希腊已偿还欧洲央行42亿欧元，偿还IMF 20亿欧元。IMF方面的官员也出面表示，希腊已偿清所有拖欠欠款，IMF准备好继续支持希腊恢复经济增长。希腊上周与国际金主达成协议，为过桥融资及第三轮纾困谈判铺路后，标准普尔周二晚间成为率先调升希腊债信评等的评级机构。美国一名高层官员周二亦表示，希腊与国际债权人的谈判重心，已转向如何进行债务重组及需要减免多少债务。

本周市场焦点转向美联储利率决议。美联储将在7月28-29日举行下次货币政策会议。根据7月20-22日彭博调查46位经济学家所得预估中值，美联储9月加息的概率仍为50%，与6月份的调查结果完全一致。受访经济学家预计在9月份之后加息的概率为40%，而7月28-29日联邦公开市场委员会(FOMC)会议作出升息决定的概率为零。

分析师刘松宏认为，本周美联储FOMC声明料将提及经济指标正朝着目标持续推进，但不会给出明确的加息时间信号。换句话说，暗示升息将近的利率指引不会有任何明确的改变。基本面早就为撤走超宽松货币政策提供了依据，且9月可能是美联储开始升息的最佳时机。本次利率决议，美联储很有可能宣布，美国经济活动正录得继续扩张，同时一系列劳动力市场指标也将显示，劳动力闲置状况继续消退；美联储可能还会指出，在全球风险消退之际，经济活动风险平衡已转向上行。相信这样的措辞将促使市场参与者重新考虑他们对美联储9月加息方面的判断。

技术分析

伦敦银价格上周继续延续弱势格局，周线再度收阴，并刷新2010年以来新低。伦敦银周线图五连阴，K线持续受制短期均线无法反弹上行，同时MACD绿柱维持放量增强，其他附图指标也不同程度下行，走势偏空。日线图在连续下跌后，上周二出现小阳线，打破下跌节奏，虽然其后仍然是连阴下跌，然而周五低位再度出现小阳线，基本可以断定，短线有见底反弹的需求，因此本周在银价未跌破2837低点之前，逢低做多为主。4小时连续下跌后出现反转走势，附图指标MACD底背离明显，而且细心的投资者可以发现，此次附图指标MACD为短期内二次金叉，而这种反弹的力度相比此前的底背离，或将更强，因此短期内建议大家低多为主。综合来看，分析师刘松宏认为，周五的走势来看，虽然言之中长期底部并不合适，然而短线底部几乎可以确认了。同时4小时来看，本轮技术性反弹需求格外强烈，因此短期内操作上尽量做多为主。我们以短线走势来看，短期内首先关注2970-3000压力，而本轮反弹最高或将触及3170-3250，投资者需密切关注。

7月27日青岛鲁银、现货白银、大圆银泰操作建议

1、2880、2860分批做多，止损2835，目标2940-2950；

2、首次触及2960做空，止损2980，目标2910；

3、突破2970回调3940下方做多，止损2900，目标3000-3020。