上周五伦敦银回落，最低为34.4美元，收于34.68美元，跌-2.17%。由于认为希腊还未满足得到第二轮救助所需的所有要求，欧元区成员国推迟批准1300亿欧元第二批希腊救助款中的715亿欧元资金，让市场信心有所受挫。同时美元指数的强势亦压制银价。欧盟峰会的结果并无新意，而且在希腊救助款方面让市场有所失望，投资者再度担心欧债危机恶化，抛售风险资产转向美元避险。金道特约分析师李浩强指出，2月份欧债问题整体缓和，令整个市场信心较好，风险资产亦出现上涨。但是3月份对于欧元区将是一个严重的考验，各国的到期债券将进入最后的还债阶段，虽然欧洲推出了LTRO，对缓解欧元区流动性紧张有缓解作用，但是如欧央行行长德拉吉所说一样，LTRO这样的贷款只能暂时得到缓解。为此我们认为欧债危机虽然出现一定的缓和，但是仍将充满不确定性。尤其是希腊，上周五希腊一年期国债收益率逼近1000%，上周六穆迪再次下调希腊垃圾评级 直指债务互换损失高。欧债问题再次出现，可能让银价出现一定的回调。

近期伊朗问题可能会有所缓和，消息称奥巴马将于5日会见来访的内塔尼亚胡。届时，奥巴马将劝说内塔尼亚胡耐心等待对伊朗制裁所发挥的效果并意识到军事打击的危险性。这可能会让中东局势暂时缓和，原油价格亦将出现一定的回落，白银和黄金抗通胀和避险的功能将削弱，资金的流出将让白银和黄金价格出现回调。而美国方面，由于QE3推出降温，再加上其经济复苏良好，美元指数短期可能出现一定的反弹，为此总体上说，短期我们认为白银将出现回调，中期仍维持强势观点。

上周五公布日本1月全国消费者物价指数99.6，高于前值99.4，上周五公布欧元区1月生产物价指数（月率）0.7%，好于前值-0.2%和预期值0.5%。上周五公布的数据利好白银价格。今日将公布欧元区1月零售销售（年率），预期和前值为-1.6%，今日美国将公布2月ISM非制造业指数，前值为56.8，预期为56.9.若今日公布的数据好于预期，将对白银价格构成支撑，否则将承压。