“但国际黄金国际白银价格与CFTC持仓的变化并不是绝对正相关的。”赵曜说，因为国际现货黄金白银价格受多种因素共同影响，黄金白银的供求关系并不完全在期货市场上得到体现。例如，CFTC净多仓数量上升，但是黄金ETF基金持仓大幅下降，或者现货市场出现大规模抛售，都可能引起黄金价格的下跌。所以不能完全根据CFTC的持仓数据来进行交易，不过大多数情况下是可以参考这一数据进行趋势预测的。

薛娜透露，她个人很少根据国际白银CFTC持仓来判断价格走势。她说，从历史数据来看，CFTC持仓与价格有一定的相关性，或者说正是由于持仓的变动导致了价格的变动，但是由于CFTC数据公布较为滞后，通常只是验证了价格的走势。若想要通过判断未来持仓的变动来判断未来价格的走势的话，一方面没有根据，另一方面，从历史数据来看，两者相关性也不很明显。

“该数据对短线投资者的意义不大。”沈汇川认为，首先，从报告本身来说，CFTC持仓数据的公布具有滞后性，但我们通过公众渠道看到的报告为截至上周的数据，贵金属市场无时无刻充满着变化，所以该数据难以对注重点位强过趋势的短线操作提供太多参考意义，但中长线投资者则可进行一定的参考。再者，所谓的CFTC持仓数据是一个很笼统的概念，这类似于非农数据。虽然一般只叫数据，但其实是一份完整而详细的报告，涵盖内容较为全面，CFTC持仓报告除了细分为不同的品种，每个品种当中又分为“非商业持仓”和“商业持仓”等数据。他认为对于散户投资者而言最具有参考意义的是前者，可以通过该数据来观测市场当下对于贵金属市场价格中期走势的判断。

商品属性发酵：国际白银更具投资机会

上述研究人士指出，黄金和白银虽然是贵金属市场当中的亲兄弟具有较高的一致性，但还是有许多不同之处的。就金银本身的属性来讲，黄金的避险属性更强，白银的工业属性则优于黄金，进而在分析贵金属市场的趋势时可以发现，由市场避险情绪所引致的牛市则黄金领涨于白银的概率较大。而由于全球经济复苏，由工业和投资需求所引致的牛市则白银领涨于黄金的概率较大。

国际白银分析

国投中谷期货贵金属研究员丁沛舟向中国证券报记者表示，金银都是兼具商品属性及金融属性的品种，但两者属性的占比不尽相同。由于国际白银工业需求占其实物需求的50%，故其商品属性占比较黄金要高出许多。因此两者价格走势往往近似，但在商品属性发酵的阶段，国际白银的波动性远远大于黄金。

他认为，在“美元强势，油价低迷”的格局下，全球政治、经济、金融的风险不断累积，未来阶段性出现重大风险事件的概率增加，避险需求上升将是支撑贵金属价格的主要因素。但单一的避险因素难以长时间支撑贵金属价格，此外美元加息预期，也对价格上行形成较大压力。故判断贵金属价格或出现短期内快速拉升，高位迅速回落的价格走势，年内价格呈大幅震荡格局。

沈汇川说，黄金的交投量和市场容量要明显大于白银，交易门槛也要高于白银。如果说黄金是一个中长期投资的好选择，那么白银则是短线交易的首选，因为白银的波动性强趋势性差，黄金则恰恰相反。

“国际现货黄金和国际现货白银是贵金属系商品中最重要、最常见的两种，二者之间存在着高度的正相关性，通常呈现同涨同跌的走势。”赵曜指出，不过二者之间也有区别，黄金的金融属性更强一些，避险的功能要强于白银；而白银的工业属性更强，表现出更多的大宗商品的特点。所以，在经济危机、地缘政治危机等风险事件出现时，黄金价格的表现往往强于白银。而当全球经济繁荣，工业、制造业快速扩张时，白银的涨幅就会超过黄金。

中国黄金白银延期网（www.huangjintd.com）：2016年04月07日今日国际银价走势图实时行情播报：现在国际银价报15.07美元/盎司。