【基本面分析】

中东局势持续紧张。截至7月21日，以色列“护刃行动”进入第十四天。已有超过500名巴勒斯坦人在此轮冲突中丧生，另有数千人受伤。目前，以色列同巴勒斯坦伊斯兰抵抗运动的冲突仍在继续，双方尚无停火迹象。

美俄继续摩擦。奥巴马周一表示，普京有“直接责任”来迫使分裂分子在乌克兰坠机现场进行合作；如果俄罗斯不采取行动，那么将付出更多代价。普京承诺会合作，但要体现在行动上，让调查人员进场。

ETF机构持仓降低。截至7月21日，全球最大的黄金上市交易基金SPDR Gold Trust的黄金持仓量与上交易日相比减少1.8吨，报803.34吨；最大的白银上市交易基金iShares Silver Trust的白银持仓维持不变，报10038.52吨。

整体来看，国际地缘局势仍然不平静，马航在乌克兰的坠机事件，把美欧和俄罗斯的紧张关系推向了新的高度，后续摩擦会越来越大；而在中东方面，伊拉克局势随时可能升级，巴以冲突持续，有利于提振金银的避险情绪。

此外值得关注的是中国重启MBS市场，这个措施将降低银行的风险，扭转房地产下行趋势，从而对整个经济体产生拉动作用，有利于支撑银价。今日主要关注美国的6月季调后CPI数据，在进口价格下降以及房地产数据走弱的情况下，美国通胀难以进一步走高，对金银的承压要小。

【技术分析】

技术面来看，日K线图上，上交易日纽约白银价格小幅反弹，不过反弹后受压，在预期之内。由于昨日收较长上影，今日银价受压较大，短线回落，不过下破上周五低点的概率要小。从均线系统来看，目前中期均线对当前走势构成承压，5日均线已经被跌破，短线技术走势看淡。当前纽约白银阻力仍然在21.15-20区间，下方支撑20.75附近，短线弱势盘整的走势较大。技术指标方面，目前MACD仍未调整完毕，继续下行也难以对银价产生多大的支撑，因此短线操作上主要以反弹做空为主，下破20.70则宜采取区间突破策略。