行情回顾

周三纽约白银开盘3901元/千克，最高3979元/千克，最低3900元/千克，收于3941元/千克，日内波幅79点，较上一个交易日上涨0.66%；天通银开盘3908元/千克，最高3984元/千克，最低3905元/千克，收于3946元/千克，日内波幅79点，较上一个交易日上涨0.69%。总体来看，白银全天呈现冲高回落的格局，最终以带上影线的中阳线报收。

机构持仓

黄金白银持仓量方面：全球最大的黄金ETF--SPDR Gold Trust截至4月3日黄金持仓量报810.98吨，较前一日仓位保持不变，近期黄金ETF--SPDR Gold Trust减仓次数明显增加。全球最大的白银ETF--iShares Silver Trust白银持仓量报10212.58吨，较前一日仓位保持不变，白银ETF--iShares Silver Trust在较长一段时间仓位保持不变后前日出现加仓动作。

综合分析

周三欧洲经济数据不理想，而美国经济数据较为靓丽，白银冲高后受美国经济数据靓丽打压而回落。本周前半段美国发布的经济数据较为靓丽，不过我们看到的是白银较为顽强的震荡上扬，这一定程度显示，市场对美国经济数据较好的利空已经提前有所消化，今明两天美国方面还将公布ISM非制造业PMI和非农数据，市场对数据预期较为乐观，我们认为数据公布前白银反弹依旧会受到抑制，不过鉴于市场对数据利空已有所反应，加之白银短期技术指标的改善，白银大幅下挫的可能性亦不大，除非数据超预期的强劲。