基本面分析：

市场一直处于变化中，市场的情绪也处于变化中。如果市场出现的走势你无法按照正常逻辑来解读，那代表可能没看清事实。昨日美国国会两党就预算协议达成两年期协议，消除了政府停摆危机在明年初卷土重来的可能性，从而增强了本月美联储缩减QE的预期。消息过后，美元指数反弹十分有限，延续此前连贯的“买”消息，“卖”事实。

12月04日，贵金属曾经出现报复性反弹，大阳破阴霾，金银实现华丽转身，当时美国ADP就业数据靓丽，对贵金属按道理是利空的消息，但是这种情况下我们看到了贵金属不跌反涨，这个就是利空出尽，多头开始反转的信号。而12月06日(上周五)的非农更是验证了这一点，非农靓丽，但贵金属市场明显出现抗跌意愿，这是典型的市场转折心理特征。

12月09日(本周一)美联储官员的鹰派言论没有导致贵金属下挫，市场明确产生抵抗性。以上的这一系列事件都属于市场转折的信号，梦里花落知多少，金银岂能不转身？美联储缩减QE只是时间问题。虽然缩减QE的具体时点存在不确定性。但有一点值得我们注意，美联储官员多次表达这样的观点，即缩减购债并不等于货币政策收紧，他们也费尽心思让市场明白这两者之间的区别。

基金持仓方面，截至12月12日，全球最大的黄金ETF——SPDR Gold Trust黄金减持2.11吨，持有量变为833.60吨；全球最大的白银ETF——iShares Silver Trust 白银截止12月09日减持95.83吨，持仓量变为10208.66吨。目前全球最大的SPDR黄金ETF持仓量已经降至2009年2月以来最低水平。ETF的持续减仓让空头对于下跌的趋势更为坚定，同时ETF的持续减仓也让参考其做投资的投资者无所适从。

技术分析：

纽约白银价格上周录得新低3725，之后得到日线通道下轨支撑而反弹。技术上，趋势依旧看空，但K线在12月4日已经出现“启明星”反转形态，这是多头反转的信号，这也是市场给出的最好的客观转折信号。笔者前面一直说过，纽约白银价格行情只要启动，其他的东西均属于“干扰”。前期市场空方对价格有多打压，后期市场多方对价格就有多期待。感谢市场精彩波动，延续上好表现。